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    十一选五中奖助手 体彩:首次覆盖报告:红外核心技术+民营武器总体稀缺资质,民营军工集团初具雏形

    www.www.tys3.net 2019年03月12日 00:00 信达证券 李勇鹏 查看PDF原文

    湖北11选五走势图 www.tys3.net 高德红外(002414)

    红外成像领域领导者,实现了民营企业从零件到总体的产业链升级。高德红外是热红外成像行业领导者,核心业务为红外热成像仪研制生产,多年来公司沿着产业链上下游持续深入布局,突破国外对红外成像领域核心器件控制,掌握了上游核心红外探测器技术,拓展了下游向武器系统总装研制能力,实现了“零件供应——分系统配套——总体设计”的产业链升级。

    在红外成像领域具有核心竞争力。公司拥有完全自主知识产权的红外探测器全套研制批产技术,拥有完整且领先的红外技术体制。在非制冷红外探测器方面,公司氧化钒技术体制在成本及技术上有明显优势,搭建了目前唯一的非制冷晶圆级封装生产线,成本及效率将得到极大优化。在制冷型红外探测器方面,公司碲镉汞制冷型红外焦平面探测器、中波及长波“Ⅱ类超晶格”制冷型红外探测器研发生产线均实现了百分百国产化,对满足我国军事工业在先进红外探测器方面需求有及其重要作用。完整的技术体制、领先的研发生产能力、平台化的发展思路,使得高德红外在红外成像领域具备了足够深的技术护城河,未来随着晶圆级封装探测器量产,封装效率将会大幅提高、器件成本将有效降低,对整个红外产业发展有着推动作用,同时民品市场或将随着成本降低而实现应用场景的大规模拓展。

    民营军工集团初具规模,总体资质及能力具有稀缺性,未来极具发展潜力。公司是首家、也是目前唯一一家取得完整武器系统总体研制资质的民营企业,目前已实现某型武器系统总体批产,且正式中标军方项目,民营武器总体军工集团初见规模,在资质、总体研发设计能力上均具有很大潜力和极强稀缺性。

    看好公司产业链地位提升带来的经营效率提高。我们认为随着公司从零部件供应商向总装企业发展,公司产业链地位将明显提升,公司订单回款周期将向总装企业靠拢,将会明显缩短,应收款项、预付款项、预收款项、库存等方面对资金占用将大幅降低,公司现金流情况将显著改善,资产周转率将显著提高。

    盈利预测与投资评级:我们预测公司2018-2020年将实现摊薄每股收益0.21元、0.35元、0.44元。对应动态市盈率(股价26.24元)分别为124.77倍、75.61倍、60.27倍?;诟叩潞焱庠诤焱獬上窳煊虿芳际醯牧煜刃?、作为民营军工总装企业市场地位的稀缺性,首次覆盖给予“增持”评级。

    风险因素:红外成像产品需求不及预期,红外焦平面探测器量产进度及良率不及预期,单兵反坦克导弹订单规模不及预期,红外成像产品在消费领域推进不及预期。

    • 行情
    • 资金流
    • 核心数据
    • 分时
    • 日K
    • 周K
    • 月K
    高德红外基本面数据
    • 总股本 6.24亿股
    • 流通股 4.76亿股
    • 每股收益 0.21元
    • 每股未分配利润 0.85元
    • 每股净资产 5.40元
    • 净资产收益率 2.89%
    • 净利润 9681.25万
    • 净利润增长率 116.06%
    高德红外投资评级
    一月内整体评级
    三月内整体评级
    统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
    一个月内320005
    三个月内620008
    半年内620008
    一年内6600012
    高德红外盈利预测
    指标 2017A 2018E 2019E 2020E
    每股收益(元) 0.09 0.21 0.36 0.48
    净利润(亿元) 0.59 1.32 2.26 2.98
    名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
    买入 增持 中性 减持 卖出
    道明光学 0.56% 10 6 4 0 0 0
    ??低?/a> -0.78% 22 16 6 0 0 0
    淳中科技 -1.91% 1 1 0 0 0 0
    高德红外 -2.08% 10 2 8 0 0 0
    思创医惠 -2.50% 10 6 4 0 0 0
    大华股份 -2.78% 13 11 2 0 0 0
    *ST保千 -3.15% 0 0 0 0 0 0
    迪威迅 -3.53% 0 0 0 0 0 0
    安居宝 -3.97% 0 0 0 0 0 0
    航天长峰 -4.31% 1 0 1 0 0 0
    汉邦高科 -4.34% 1 0 1 0 0 0
    中电兴发 -4.36% 0 0 0 0 0 0
    中国海防 -4.60% 4 4 0 0 0 0
    欧比特 -5.04% 3 3 0 0 0 0
    大立科技 -5.05% 1 0 1 0 0 0
    机构一致看多个股
    名称 研报 看多家数 最高
    目标价
    最低
    目标价
    现价
    中国国旅详细4186.8849.5660.36
    深南电路详细37121.0363.51119.88
    宁德时代详细3586.7062.7888.00
    伊利股份详细3526.0421.0026.48
    上汽集团详细3332.9723.2425.62
    当升科技详细3231.5021.4330.55
    中信证券详细2924.6215.5623.42
    北方华创详细2852.0237.6370.10
    贵州茅台详细28767.60549.30779.00
    绝味食品详细2742.9232.7643.90
    宋城演艺详细2628.9219.3621.70
    中炬高新详细2530.0022.0431.21
    五粮液详细2479.0448.3078.30
    永辉超市详细238.457.018.25
    三一重工详细2311.127.6211.59

    数据来源:东方财富Choice数据

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